投資

在作出投資決定前，應先了解金融衍生產品（英文：Derivatives）的詳細資料，以作出明智的決定。以下將快速介紹金融衍生產品。 什麼是衍生產品 金融衍生產品是一種合約，交易雙方根據對未來市場變化的預測來確定價格。這種預測的準確性直接影響到交易者的盈虧。合約約定在未來某個時間，以特定條件進行交易。 這類產品通常被視為零和博弈，即一方的盈利正好是另一方的虧損，總體的盈虧為零。衍生產品具有槓桿效應，可以放大收益和損失。影響衍生產品價格的因素包括相關資產價格、利率、匯率、市場情緒和經濟環境等。 衍生產品類別 衍生產品例子 假設投資者以5港元購買一個看漲期權，允許他以50港元的價格購買一股股票。如果到期日股票價格為60港元，投資者行使權利，賺取10港元。如果價格是40港元，則不會行使權利，損失為5港元。 衍生產品的用途 衍生產品的風險 延伸閱讀：私人貸款比較、股票戶口比較 常見問題

期貨和期權都是衍生投資工具，但它們的風險和回報卻有很大不同。投資者在進行期貨及期權交易前，必須先了兩者的基本概念及分別。 什麼是期貨 期貨交易和現貨交易不同，現貨是「一手交錢，一手交貨」，而期貨則是「一手交按金，日後交貨」。買賣雙方約定在未來某個日期，以約定的價格和數量買入或賣出某種資產。除了常見的指數期貨（如恒指期貨），還有股票期貨（如比亞迪、阿里巴巴），以及各種資產的期貨，如原油、黃金等。 什麼是期權 期權是一種金融合約，給予持有者在特定日期之前以預定價格買入或賣出某種資產的權利，但不是義務。購買期權需要支付一筆費用，稱為期權金。這是你為獲得這項權利所支付的成本。每份期權合約有一個到期日，在這之前你可以選擇是否執行權利。期權有兩種主要類型： 期貨與期權有什麼分別 以下是它們的主要區別： 1. 權利與責任 2. 按金要求 3. 潛在回報 4. 潛在虧損 5. 期權金成本 6. 行使方式 7. 按市價結算 我應如何選擇 如果你有較大的資金，想要參與更高風險、高回報的交易，期貨可能更適合。如果你資金有限，想在股市上進行小額投資，期權可能更適合。 延伸閱讀：私人貸款比較、股票戶口比較 常見問題

香港交易所在2016年8月22日起推出了一項新的市場波動調節機制，應對個別證券或期貨價格的劇烈波動，類似於美股熔斷機制。這個機制提供了一個短暫的「冷靜期」，讓投資者有時間評估情況並防範風險。以下將詳細介紹市場波動調節機制。 市場波動調節機制適用範圍 根據港交所官網，目前涵蓋所有恒生綜合大型股、中型股及小型股指數成份股、SPAC 股份、SPAC 權證及合資格的交易所買賣產品（ETP）。市調機制適用於個別證券或期貨，而不是整個市場。市調機制適用於早市和午市的持續交易時段，但不適用於交易時段的首15分鐘和最後15分鐘。如果因惡劣天氣而延遲開市，開市後的首15分鐘將不受市調機制監測。如果因天氣提前收市，冷靜期仍可在收市前15分鐘內觸發和持續。 市場波動調節機制運作方式 在持續交易時段，如果某隻證券的價格在5分鐘內劇烈波動，超過設定的觸發點，就會啟動5分鐘的冷靜期。在這段時間內，該證券的交易價格只能在參考價的上下範圍內進行。冷靜期後，交易將恢復正常，不再受限制。在冷靜期內，相關的衍生產品（如衍生權證和牛熊證）仍然可以在設定的價格範圍內進行交易，並不受限制。不過，投資者需注意可能出現報價減少或買賣差價擴大等情況。 根據不同股票類別，觸發調節機制的價格範圍為： 類型 股價波動幅度 大型股 ±10% 中型股 ±15% 小型股 ±20% 衍生產品 ±5% 如何得知觸發冷靜期的股票或期貨？ 延伸閱讀：私人貸款比較、股票戶口比較 常見問題

股票停牌的消息並不罕見，停牌期間，股票便不能進行買賣。為什麼股票會被停牌？停牌後何時復牌？如果我的股票停牌，該怎麼辦？以下將一一說明。 股票停牌有什麼原因 根據聯交所訂立的上市規則，停牌的主要目的是保持市場的公平和秩序，確保交易是在充分資訊的基礎上進行，防止內幕交易。停牌可以由公司或監管機構（如聯交所或證監會）提出。公司主動提出通常與重大的公司活動有關。以下是一些常見的原因： 停牌後何時復牌？ 復牌的時間取決於具體情況。如果停牌是因為公司活動，只要公司發出公告，股票就能恢復交易。但如果停牌是因為重大事故，例如有嚴重的財務困難，正受到監管機構調查，或涉及會計問題或未能發佈財務報告，則會持續較長時間。復牌的時間取決於公司能否向聯交所提出合適的復牌計劃。 值得一提，如果公司在長時間停牌後仍未能復牌，聯交所可在停牌18個月（主板）或12個月（創業板）後將其除牌。這意味著股票將不再在交易所交易。一旦公司被除牌，股東一般較難將股份出售以變現，因為除牌後，股票不再在聯交所交易，沒有正式的市場來進行買賣，股東較難找到買家，即使有買家願意購買，股東也可能面臨低價收購的風險。而如果公司因財務困難被清盤，資產將被出售，以償還債權人。股東通常只能拿回剩餘資產的一小部分，甚至可能無法收回投資。而如果上市公司違反市場規則，例如會計造假，證監會可以引用法律要求公司賠償股東。然而，這種情況並不常見，且法律訴訟通常需要很長時間。 如何降低風險？ 要避開停牌和除牌的風險，首先是選擇穩健的公司，投資前查看公司的財務報表，確保其盈利穩定、負債水平合理。其次，投資者應定期查看公司公告和新聞，以便及早發現問題。香港證監會的網站上有關於股權高度集中的公告，幫助投資者了解相關公司。另外，要避免炒作細價股，投資者常常只關注眼前的利益，忽略潛在的風險。有些人會炒作細價股，希望獲利，但細價股十分受到市場操控，面臨停牌，甚至除牌的結果。另外，在選股時要特別小心，注意以下徵兆： 即使做好功課，也無法保證不會買錯股票。因此，遵循一些基本的投資原則非常重要，例如分散投資於不同的行業和公司，以降低某一公司出現問題對整體投資組合的影響。 延伸閱讀：私人貸款比較、股票戶口比較 常見問題

在金融市場中，波動是常態，但當這些波動變得過於劇烈時，會對投資者和整體經濟造成重大影響。為了應對這種情況，美國股市設立了熔斷機制（Circuit Breaker）。以下將介紹美股熔斷機制及其觸發條件。 熔斷機制的背景 熔斷機制最早在1987年美國股災後引入，那一年道瓊斯工業平均指數在一天內暴跌近23%。為了應對這種情況，美國股票交易所設立了熔斷機制，當市場出現劇烈波動時，這個機制會自動啟動。此後，熔斷機制經過多次調整。目前，熔斷機制的基本原則是：當市場指數或個股出現劇烈下跌時，將會自動暫停交易，讓投資者有時間冷靜下來，防止進一步的恐慌擴大。 熔斷機制的運作方式 根據美國證券交易委員會，美股的熔斷機制主要包括市場熔斷和個股熔斷兩部分： 市場熔斷： 市場熔斷機制觸發條件 下午3:25之前 下午3:25之後 -7% 停止交易15分鐘 不會暫停交易 -13% 停止交易15分鐘 不會暫停交易 -20% 當日暫停交易 當日暫停交易 個股熔斷： 下午3:35之前 下午3:35之後 Tier 1股票> $3.00 5% 10% Tier 2股票 > $3.00 10% 10% 股票價格 $0.75 -$3.00 20% 40% 股票價格 < $0.75 75% 150% 市場熔斷 vs 個股熔斷 市場熔斷機制 個股熔斷機制 適用範圍 只針對指數下跌 包括個別股票價格的下跌和上漲 暫停交易時間 每次暫停15分鐘 每次通常暫停5分鐘 計算基準

無論是新手還是有經驗的投資者，都會覺得現在的投資選擇繁多，從選擇經紀、股票市場、投資金額以及投資產品，都充滿挑戰。其中一個重要的選擇是「主動」還是「被動」投資策略。這兩者的意思是什麼？是否一定要選擇其中一個？ 什麼是主動投資 主動投資是指投資者自己或委託基金經理，主動挑選股票、債券或其他投資工具，而不是單純跟隨大勢或買入指數基金。主動投資者會抓住機會，買入或賣出資產，期望能夠取得超過市場平均的回報。主動型投資者通常認為市場不總是有效的，有些資產會被低估或高估，這就為他們創造了盈利機會。 優點： 缺點： 什麼是被動投資 被動投資則是相信市場長期來看是有效的，資產價格最終會回歸公平價值。這類投資通常會跟蹤某些市場指數，如標準普爾500指數（s&p 500）、恒生指數等，或者投資於優質的股票、債券等。被動型投資者不會頻繁買賣，旨在隨市場整體增長而增值，獲取市場平均的回報。 優點： 缺點： 如何選擇？ 其實，很多成功的投資者會根據自己的風險承受能力，結合主動型和被動型策略，從而在兩者之間取得平衡。主動型投資適合那些有能力分析市場、承擔更高風險並追求更高回報的投資者；而被動型投資則適合希望長期穩定增長、並減少交易麻煩和風險的人。 總結來說，選擇主動型或被動型投資取決於你的投資目標和風險偏好，兩者可以互相補充，無需只選擇一種。 延伸閱讀：私人貸款比較 常見問題