債券投資是一種相對穩定的投資方式，但對於初學者來說可能有些複雜。本文將帶你了解債券的基礎知識，包括不同類型、獲利方式以及優點和風險。我們還會探討如何購買債券以及回答一些常見問題。無論你是新手還是有經驗的投資者，這些資訊都將對你有所幫助。
目錄
債券是什麼
債券是一種固定收益金融工具，由政府、金融機構、企業或其他實體發行，用於籌集資金。它代表了債務人對持有人的債務承諾，承諾在特定期限內支付利息並償還本金。
債券的基本結構包括以下要素：
- 發行人：也稱為債券發行機構，可以是政府、公司、金融機構等。他們需要資金用於特定目的，例如資助項目、擴大業務或營運資金。
- 債券持有人：也稱為投資者或債券購買者，他們購買債券以換取固定的利息收入和本金償還。
- 利率：債券所支付的利息率，可以是固定利率或浮動利率。
- 期限：債券的到期日，即發行人應該償還本金的日期。
- 利息支付方式：債券可以按年、半年或季度支付利息，稱為票面利率。
- 償還方式：債券可以在到期日一次性償還本金，也可以按照特定的還款計劃進行分期償還。
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債券類型
| 分類方式 | 分類項目 | 描述 |
|---|---|---|
| 發行人 | 政府債券 | 由政府發行的債券，如綠色債券、銀色債券 |
| 金融機構債券 | 由銀行和金融機構發行的債券 | |
| 企業債券 | 由企業發行的債券，可以是國有企業、民營企業或上市公司等 | |
| 債券期限 | 短期債券 | 到期日在一年以下的債券，如商業票據、短期公司債券等 |
| 中期債券 | 到期日在一年至五年之間的債券 | |
| 長期債券 | 到期日超過五年的債券，如國債、公司長期債券等 | |
| 擔保方式 | 抵押債券 | 以發行人的資產作為擔保的債券 |
| 擔保債券 | 由第三方提供擔保，以增加債券的信用性 | |
| 無擔保債券 | 未提供具體擔保的債券，僅依賴發行人信用 | |
| 是否可轉換 | 可轉換債券 | 在特定期間內可以按固定比例轉換成普通股票的債券，具有混合性質，利率通常較低 |
| 不可轉換債券 | 不能轉換為普通股票的債券，利率通常較高 | |
| 募集方式 | 公募債券 | 向社會公開發行，任何投資者均可購買的債券，可在證券市場上轉讓 |
| 私募債券 | 向特定少數投資者募集的債券，發行和轉讓有限制，一般不能在證券市場上交易 | |
| 利率形式 | 固定利率債券 | 債券利率在發行時確定，到期前利率不變 |
| 浮動利率債券 | 債券利率根據特定基準利率或市場利率浮動，定期調整利率 | |
| 支付方式 | 附息債券 | 按照固定利率向持有人支付利息 |
| 零息債券 | 不支付利息，但在到期時以折價發行，到期時支付票面價值 |
債券投資如何獲利
投資債券可以通過以下方式獲利：
- 利息收入：這是最常見的債券投資獲利方式。當你購買債券時，發行機構會向你支付一定利率的利息，通常按照固定的時間表支付（例如每年或每半年）。這些利息收入可以提供穩定的現金流。
- 資本增值：如果你在債券市場上出售持有的債券時，其價值超過你購買時的價格，你可以實現資本增值。這種情況發生在市場利率下降時，因為債券的價值與市場利率呈反比關係。賣出價格高於購買價格的差額就是你的資本增值。
投資債券優點和風險
優點：
- 固定收益：債券投資提供固定的利息收益，投資人可以根據債券的利率得到確定的收入，這有助於規劃和預測投資回報。
- 本金保護：債券通常有到期日，到期時投資人可以收回本金。相對於股票，債券在本金保護方面具有較高的可靠性。另外，當企業或發行人遇到財務困難或無法履行債券合約時，債券持有人優先於股東獲得資產分配，從而有更好的機會追回本金。
- 多樣化投資組合：債券作為一種資產類別，可以用於多元化投資組合，降低整體風險。與股票相比，債券的波動性較低。
- 較低的風險：相對於股票等風險較高的投資，債券具有較低的風險。這使得債券對於追求穩定回報的投資人具有吸引力。
風險：
- 利率風險：當市場利率上升時，現有債券的價值可能下降。債券價格與市場利率呈反向關係，利率上升時，債券的價格下降，反之亦然。
- 信用風險：債券發行者無法按時支付利息或償還本金，這被稱為信用風險。信用評級機構如穆迪、惠譽和標準普爾會對發行人進行評估，投資者可以參考這些評級來評估借款人是否有能力償付本金和利息。較高的信用評級代表較低的信用風險。
- 通脹風險：通脹導致貨幣貶值和購買力下降，這對固定利率的債券投資者來說是一種風險，因為固定利息的價值可能因通脹而受損。
購買債券平台
作為個人投資者，可以透過證券商或銀行買賣債券：
- 證券商：證券商是專門提供證券交易服務的金融機構。投資者可以選擇信譽良好的證券商，開立證券交易帳戶，並透過其提供的交易平台買賣債券。證券商通常提供市場資訊、研究報告以及交易執行的支援。投資者可以在交易平台上查找和選擇所需的債券，並下單進行交易。
- 銀行：銀行也提供買賣債券的服務，通常是作為其理財業務的一部分。投資者可以選擇有相關服務的銀行，在銀行開立帳戶後，可以透過銀行的理財顧問或線上平台進行債券交易。銀行通常提供債券的投資建議和組合管理，以滿足投資者的需求。投資者可以諮詢銀行的專業人員，根據自己的投資目標和風險承受能力進行債券交易。
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常見問題
利率變動對債券價格的影響？
當市場利率上升時，債券價格通常下降，因為新發行的債券提供更高的利息回報。反之，當市場利率下降時，債券價格通常上升，因為現有債券的利息回報比新發行的債券高。
舉例來說，假設有一張面值為10,000港元的債券，該債券在5%的利率下發行，到期日為5年。這意味著每年將支付500港元的票息（10,000港元的5%）給持有人。
現在假設市場利率上升到6%，新發行的具有相同期限的債券可以提供600港元的年息。這時，原本只支付500港元票息的債券看起來就不那麼吸引人了。
由於這個原因，投資者不再願意以10,000港元的價格購買這個不太吸引人的債券。相反，他們希望以更低的價格購買該債券。
如果市場上類似債券的價格下跌到9,000港元，那麼這張原本面值10,000港元的債券就被認為是折價交易。投資者可以以較低的價格購買這張債券，並且在到期日時能獲得10,000港元的本金回收。
類似地，如果市場利率下降到4%，那麼新發行的債券可能只提供400港元的年息。這時，原本支付500港元票息的債券就顯得更具吸引力了。
在這種情況下，投資者可能願意以更高的價格購買這張債券，例如11,000港元。他們願意支付更高的價格，是因為這張債券提供了比市場上新發行債券更高的利息回報。
股票和債券有什麼分別？
股票和債券之間有幾個主要的差異：
1. 所代表的權益：股票代表一家公司的股份，股票持有人成為公司的股東，享有相應的所有權和利益。而債券代表對公司或政府的債務，債券持有人是債權人，有權收取利息和到期時的本金回收。
2. 回報的不確定性：債券持有人通常可以預期固定的利息支付和到期時的本金回收。然而，股票的回報不確定且波動性較大，股東的回報取決於公司的經營績效和股票市場的波動。
3. 風險和波動性：股票通常比債券更具風險和波動性，因為股票持有人的回報受到公司經營績效和市場情況的影響。相比之下，債券持有人在償付利息和償還本金方面享有較高的優先權。
4. 票面支付和股息：債券通常按照票面利率支付利息，可以每半年、每年、每季度或每月支付一次。而股票可以支付股息，通常按季度支付，但不是所有股票都支付股息。
5. 生命週期：債券有固定的到期日，到期時發行人會償還本金給債券持有人。而股票通常是永久性的，除非公司回購股票或公司受到收購要約。