VOO 是 Vanguard S&P 500 ETF 的股票代號。VUSD 是 Vanguard S&P 500 UCITS ETF（USD Distributing） 的股票代碼。
它們都是由全球知名投資管理公司先鋒領航集團（Vanguard） 推出的交易所買賣基金（ETF）。那麼它們有什麼相同及不同之處？以下將逐一比較。
基本資料
VOO 與 VUSD 都是先鋒領航旗下的被動型ETF，均追蹤標普 500 指數（S&P 500）。
兩者持股都是一樣，涵蓋蘋果、微軟、輝達、亞馬遜、特斯拉等500間美國大型企業。因此，無論選擇 VOO 或 VUSD，本質上都是投資美國大型股。
最大分別是基金註冊地、上市地、派息方式及稅務結構。
| VOO Vanguard S&P 500 ETF | VUSD Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD Distributing) | |
|---|---|---|
| 資產規模（截至2026年9月） | 1.76萬億美元 | 860億美元 |
| 成立時間 | 2010 年 | 2012 年 |
| 註冊地 | 美國 | 愛爾蘭 |
| 主要交易市場 | 紐約證交所 (NYSE) | 倫敦證交所 (LSE) |
| 追蹤指數 | 標普500 (S&P 500) | 標普500 (S&P 500) |
| 基金貨幣 | 美元 (USD) | 美元 (USD) |
| 管理費 | 0.03% | 0.07% |
| 股息率 | 1.05% | 0.86% |
註冊地及稅務比較
VOO 在美國註冊，非美國投資者（例如香港人）持有有 30% 的股息預扣稅。
VUSD 在愛爾蘭註冊，透過愛爾蘭與美國的稅務安排，基金層面的美國股息預扣稅僅為 15%。
此外，VOO 涉及美國遺產稅風險；VUSD 則因採愛爾蘭 UCITS 架構，可避免直接持有美國註冊 ETF 所產生的美國遺產稅風險。
VOO管理費平（0.03%）。VUSD管理費稍貴（0.07%），但股息稅減半至 15%。每年可節省約 0.1575% 的股息稅（1.05% × 15%）。VUSD 的稅務優勢足以抵銷較高的管理費。
| 稅務項目 | VOO | VUSD |
|---|---|---|
| 股息預扣稅率 | 30% | 15% |
| 遺產稅 | 有 | 無 |
| 稅務申報 | 需提交 W-8BEN 表格 | 無需申報 |
過去回報比較
由於兩者同樣追蹤 S&P 500，長期回報非常接近；VOO 在 1、3、5、10 年期均略高於 VUSD。
| 年期 | VOO | VUSD |
|---|---|---|
| 3 個月 | 3.89% | 5.50% |
| 1 年 | 17.59% | 17.58% |
| 3 年 | 21.04% | 20.98% |
| 5 年 | 12.98% | 12.64% |
| 10 年 | 15.52% | 15.08% |
| 15 年 | 15.49% | – |
註：以上資料截至2026年9月11日。3 年、5 年、10 、15年數據均為年化回報。
派息比較
| 日期 | VOO 每股派息 | VUSD 每股派息 |
|---|---|---|
| 2026/06 | $1.9622 | $0.3236 |
| 2026/03 | $1.8724 | $0.3296 |
| 2025/12 | $1.7710 | $0.2991 |
| 2025/09 | $1.7400 | $0.3012 |
| 2025/06 | $1.7447 | $0.3129 |
| 2025/03 | $1.8121 | $0.3206 |
| 2024/12 | $1.7385 | $0.3062 |
| 2024/09 | $1.6386 | $0.2845 |
| 2024/06 | $1.7835 | $0.2593 |
| 2024/03 | $1.5429 | $0.3024 |
交易市場及購買方法比較
VOO在美國紐交所上市，支援美股的券商，例如富途牛牛、Webull、盈透證券IB都可以買到。
VUSD於倫敦LSE交易所上市，大部份香港券商都不支援，需使用支援倫敦證券交易的券商，例如盈透證券IB。
如果打算月供，金額較少（例如每月幾千港元），VUSD 的較高交易費會令成本比例偏高；但如果每月供款過萬港元，或一次過投入較大金額，VUSD 節省的股息稅足以抵銷較高的交易費。
VOO 的交易量大，買賣價差極小；VUSD 的交易量雖然也很大，但相較 VOO 還是稍遜一籌。不過對大部份散戶及長期投資者來說，這點影響微乎其微。
| 比較 | VOO | VUSD |
|---|---|---|
| 交易市場 | 美國市場 | 英國 LSE |
| 盈透證券IB每筆最低佣金 | US$0.35 | US$1.70（約高 4.9 倍） |
| 交易量（截至2026年9月） | 約579.8萬股 | 9.5萬股 |
總結
VOO 與 VUSD 都是 Vanguard 推出的 S&P 500 ETF，持股基本相同，VUSD可以理解成歐洲版VOO。
最大分別是在於註冊結構與稅務層面。如果想節省15%股息稅及避免遺產稅風險，可以考慮VUSD。
如果不介意務稅問題，想簡簡單單開始，可以考慮VOO。
題外話，其實比較多長期投資者會覺選 CSPX / VUAA，而不是VUSD！
因為CSPX / VUAA同樣是在愛爾蘭註冊 ETF，但是累積型（Accumulating）ETF，不派息。
VUSD 是派息型，股息會以派給投資者，如果需要股息再投資回ETF，便需要額外操作。
相比之下，CSPX / VUAA 會將股息留在基金內自動再投資，無需手動操作，更適合長期持有及發揮複利效應。
