期貨 vs 期權：你應該如何選擇？

期貨和期權都是衍生投資工具，但它們的風險和回報卻有很大不同。投資者在進行期貨及期權交易前，必須先了兩者的基本概念及分別。

什麼是期貨

期貨交易和現貨交易不同，現貨是「一手交錢，一手交貨」，而期貨則是「一手交按金，日後交貨」。買賣雙方約定在未來某個日期，以約定的價格和數量買入或賣出某種資產。除了常見的指數期貨（如恒指期貨），還有股票期貨（如比亞迪、阿里巴巴），以及各種資產的期貨，如原油、黃金等。

什麼是期權

期權是一種金融合約，給予持有者在特定日期之前以預定價格買入或賣出某種資產的權利，但不是義務。購買期權需要支付一筆費用，稱為期權金。這是你為獲得這項權利所支付的成本。每份期權合約有一個到期日，在這之前你可以選擇是否執行權利。期權有兩種主要類型：

• 看漲期權（Call option）：讓你有權利在未來以固定價格買入資產。如果資產價格上升，你可以選擇執行期權，以較低的價格購買資產。
• 看跌期權（Put option）：讓你有權利在未來以固定價格賣出資產。如果資產價格下降，你可以選擇執行期權，以較高的價格賣出資產。

期貨與期權有什麼分別

以下是它們的主要區別：

1. 權利與責任

• 期貨：不論市場走勢如何，買賣雙方都必須履行合約，承擔交收責任。
• 期權：買方擁有權利，但沒有義務，選擇是否執行合約。賣方則必須按照買方的決定行動。

2. 按金要求

• 期貨：無論是買入還是沽出都需要繳付開倉按金。
• 期權：買方只需支付期權金，不需要按金；賣方則需要支付按金。

3. 潛在回報

• 期貨：無論是買入還是沽出，潛在的獲利都是無上限。
• 期權：買方獲利無上限；賣方獲利僅限於所收的期權金。

4. 潛在虧損

• 期貨：無論是買入還是沽出，潛在的虧損都是無上限。
• 期權：買方虧損限於所支付的期權金；賣方潛在虧損無上限。

5. 期權金成本

• 期貨：不適用，因為沒有期權金的概念。
• 期權：買方需支付期權金，賣方則不需支付。

6. 行使方式

• 期貨：不適用，因為期貨沒有行使的概念。
• 期權：可以是美式（到期日前隨時行使）或歐式（到期日行使）。

7. 按市價結算

• 期貨：每日按市價結算。
• 期權：每日按市價結算。

我應如何選擇

如果你有較大的資金，想要參與更高風險、高回報的交易，期貨可能更適合。如果你資金有限，想在股市上進行小額投資，期權可能更適合。

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