TMF ETF是什麼？值得買嗎？如何買入？

TMF ETF是Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares的股票代號，是由美國投資管理公司Direxion推出的交易所買賣基金（ETF）。TMF ETF是一款三倍槓桿型ETF，即每日達到 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 回報的 3 倍表現。例如，如果20年期以上美國國債ETF當天上升 1%，TMF 預期上升 3%；如果20年期以上美國國債ETF下跌 1%，TMF 預期下跌 3%。

那麼，TMF有什麼風險？什麼時候適合買 TMF？如何買入TMF？ 以下將一一說明。

TMF ETF基本資料

	TMF ETF
發行商	Direxion
全稱	Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares
成立時間	2009 年
註冊地	美國
主要交易市場	紐約證券交易所 (NYSE)
追蹤指數	ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index（3x槓桿）
計價貨幣	美元 (USD)
管理費	0.91%
槓桿倍數	3倍
風險程度	較高
是否派息	✅
派息頻率	每季

TMF ETF過去表現

	TMF
1 年回報 (2024.6–2025.6)	-29.85%
5 年回報 (2020.6–2025.6)	-91.91%

TMF ETF股息

TMF ETF是每季派息（Quarterly Distribution），每年派息 4 次。以下是最近幾次派息數據（以每股計算）：

除息日	派息日	派息金額（每股）
24/06/2025	01/07/2025	0.36167
25/03/2025	01/04/2025	0.28788
23/12/2024	31/12/2024	0.52430
24/09/2024	01/10/2024	0.43507
25/06/2024	02/07/2024	0.43495
19/03/2024	26/03/2024	0.31979

什麼時候買TMF ETF

如果你認為美國短期內進入減息周期，就可以考慮買入 TMF ETF，作為做多長年期美國國債的工具。

不過要注意：由於 TMF ETF 是一隻 3 倍槓桿 ETF，長期持有會因為槓桿 + 複利效應而拖累表現。這類 ETF 只適合短線操作，不適合長期持有。另外，由於 TMF ETF 使用槓桿，一旦判錯方向，虧損會迅速擴大，風險非常高。

那到底怎麼影響實際表現呢？我們來看一個簡單的例子就知道了。假設 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 每天升 5%、跌 5%，來回震盪 4 天。

天數	ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 當日變動	ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 收盤價（初始 $100）	TMF 當日變動（3倍）	TMF 收盤價（初始 $100）
Day 0	—	$100.00	—	$100.00
Day 1	+5%	$105.00	+15%	$115.00
Day 2	-5%	$99.75	-15%	$97.75
Day 3	+5%	$104.74	+15%	$112.41
Day 4	-5%	$99.50	-15%	$95.55

結果ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index總回報：從 $100 ➜ $99.50，只跌了 0.5%，而TMF總回報：從 $100 ➜ $95.55，虧損了 4.45%。

為什麼會這樣？因為TMF每日用「當日收盤價」重新計算 3 倍的表現。在這種來回震盪的情況下，即使 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index最終沒變動太多，TMF ETF 卻會因為每日漲跌放大，再加上複利效果，產生價值遞減現象（decay）。

如何買入TMF ETF

你可以透過富途牛牛或Interactive Brokers買入TMF ETF，兩者都支援多市場（港股、美股、A股、日股）及多種金融產品（股票、債券、期貨、期權、外匯、商品、ETF）投資，深受用戶好評。

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