香港交易所在2016年8月22日起推出了一項新的市場波動調節機制，應對個別證券或期貨價格的劇烈波動，類似於美股熔斷機制。這個機制提供了一個短暫的「冷靜期」，讓投資者有時間評估情況並防範風險。以下將詳細介紹市場波動調節機制。
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市場波動調節機制適用範圍
根據港交所官網，目前涵蓋所有恒生綜合大型股、中型股及小型股指數成份股、SPAC 股份、SPAC 權證及合資格的交易所買賣產品（ETP）。市調機制適用於個別證券或期貨，而不是整個市場。市調機制適用於早市和午市的持續交易時段，但不適用於交易時段的首15分鐘和最後15分鐘。如果因惡劣天氣而延遲開市，開市後的首15分鐘將不受市調機制監測。如果因天氣提前收市，冷靜期仍可在收市前15分鐘內觸發和持續。
市場波動調節機制運作方式
在持續交易時段，如果某隻證券的價格在5分鐘內劇烈波動，超過設定的觸發點，就會啟動5分鐘的冷靜期。在這段時間內，該證券的交易價格只能在參考價的上下範圍內進行。冷靜期後，交易將恢復正常，不再受限制。在冷靜期內，相關的衍生產品（如衍生權證和牛熊證）仍然可以在設定的價格範圍內進行交易，並不受限制。不過，投資者需注意可能出現報價減少或買賣差價擴大等情況。
根據不同股票類別，觸發調節機制的價格範圍為：
| 類型 | 股價波動幅度 |
|---|---|
| 大型股 | ±10% |
| 中型股 | ±15% |
| 小型股 | ±20% |
| 衍生產品 | ±5% |
如何得知觸發冷靜期的股票或期貨？
- 如使用股票平台，在輸入股票或期貨代碼查詢報價時，會顯示相關的冷靜期信息。
- 如使用電話交易，在下單前，直接向經紀人詢問某股票或期貨是否觸發冷靜期。
常見問題
市調機制是停牌嗎？
市調機制不是停牌，並不會暫停交易，而市調機制允許在限定範圍內交易。