一文了解金融衍生產品

在作出投資決定前,應先了解金融衍生產品(英文:Derivatives)的詳細資料,以作出明智的決定。以下將快速介紹金融衍生產品。

什麼是衍生產品

金融衍生產品是一種合約,交易雙方根據對未來市場變化的預測來確定價格。這種預測的準確性直接影響到交易者的盈虧。合約約定在未來某個時間,以特定條件進行交易。

這類產品通常被視為零和博弈,即一方的盈利正好是另一方的虧損,總體的盈虧為零。衍生產品具有槓桿效應,可以放大收益和損失。影響衍生產品價格的因素包括相關資產價格、利率、匯率、市場情緒和經濟環境等。

衍生產品類別

  1. 交易所買賣產品(場內交易):
    • 期權
    • 期貨
    • 牛熊證
    • 認股證
    • 槓桿及反向產品
    • 交易所買賣基金(ETFs)
  2. 非交易所買賣產品(場外交易)
    • 掉期
    • 股票掛鉤票據
    • 累計期權

衍生產品例子

假設投資者以5港元購買一個看漲期權,允許他以50港元的價格購買一股股票。如果到期日股票價格為60港元,投資者行使權利,賺取10港元。如果價格是40港元,則不會行使權利,損失為5港元。

衍生產品的用途

  • 槓桿:槓桿效應可以同時放大收益和損失。投資者可以在短時間內獲得比直接投資更高的回報,但也可能承受更大的虧損。
  • 對沖:減少不利因素對投資組合的影響。例如,在市場下跌時,可以賣出股票期貨合約來減少虧損;在預期股價上升時,購買相關的期貨合約來鎖定未來的購買價格。
  • 方向性投資:如果預期股市將上升,可以購買股票指數期貨合約。相反,如果看跌市場,可以賣出這些合約。
  • 套戥:當期貨和現貨市場之間的價格差異較大時,可以通過在兩個市場進行相反的交易(如低買高賣)來獲利。

衍生產品的風險

  • 交易對手風險:衍生產品通常由上市公司或金融機構等第三方發行,這些機構被稱為發行人。如果這些機構的財務狀況出現問題,比如信用評級降低、償付能力下降甚至倒閉,那麼衍生產品的價格可能會受到影響,甚至完全失去價值。
  • 槓桿風險:雖然槓桿可以提高你的收益,但也可以讓損失加倍。
  • 流動性風險:市場流動性不足可使交易變得困難。
  • 市場風險:衍生產品的價值依賴於基礎資產,其價格易受市場供需因素及市場情緒影響。

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常見問題

買賣衍生產品有什麼需要注意?

許多衍生產品是不保本的,這意味著您可能會損失全部投資金額。大部分衍生產品通常以結構存款、票據或債券的形式包裝,但它們與一般的定期存款、票據或債券不同,風險和回報也各有差異。衍生產品的價值與相關資產的表現密切相關,因此也會受到市場風險的影響。